混凝土机械无望发作性增加,06年公司混凝土机械支出增加64.7%,毛利增加63.4%。需求火爆情形无望于0七、08年延续。估计07年混凝土机械发卖支出将到达30.6亿元,增加95%;实现毛利9.79亿元,增加104.04%;毛利率35%,较06年同期晋升1.5个百分点。
起重机产能逐渐开释,06年起重机实现支出增加29.8%,毛利增加26.5%。跟着产能开释,起重机产能瓶颈将获得解决。估计0七、08年起重机支出将连结30%摆布增速,别离实现发卖支出29亿元、37亿元;范围效应得到晋升,产物毛利率有晋升空间。
2006年公司出口总额2.16亿元,同比增加248.46%,出口比重为4.68%,虽然比重较小,但增加势头精良。咱们估计2007年该比重将晋升至15%摆布,进一步增厚公司事迹,到2010年无望晋升至40%。
估计公司07年、08年、09年别离实现净利润8.87亿、13.29亿、18.70亿元,别离同比增加84.34%、49.90%、40.71%;实现每一股收益1.166元、1.747元、2.459元。
咱们以为中联重科以及三一重工是同质企业,该当享受划一估值程度,今朝重科动态市盈率程度显著低在三一重工,今朝股价较着低估。咱们维持对于中联重科的“买入”评级,12个月方针价43元。
项目机械行业增加屡超预期,2006年行业支出增加34%;利润总额增加128.76%;2007年前两个月,发卖支出增加35.52%,利润总额增加576.28%。出口显著增加,鞭策行业支出、利润增速同向晋升。
项目机械行业受益在海内投资不变增加、国度政策利好、出口拉动,于将来几年获得精良的成长,估计0七、08年行业需求增速将连结20%摆布,上风企业的增幅将高在行业平均程度。
中联重科是咱们持久看好、自2005年7月尾以来始终保举的上市公司。2006年项目机械行业景气谷底回升,公司事迹年夜幅增加,2007年第一季度,行业景气依旧,公司事迹增速喜人。公司事迹高增加态势可否患上以连续?完成资产整合后将来成长战略将是如何?咱们于3月份对����APP于公司举行了实地调研,并陆续推出了《整合资源,内涵价值患上以晋升》、《机制改良助推事迹连续高增加》和《同质企业应享受划一估值》三篇陈诉,咱们试图更周全的阐发公司的盈利状态,推出本陈诉。
注:陈诉中凡触及到总股本均根据最新股本7.605亿股计较。
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